Разработка финансового плана ООО «Парнас – Плюс» по производству систем видеонаблюдения
- если значение IRR выше или равно стоимости капитала, то проект принимается;
- если значение IRR меньше стоимости капитала, то проект отклоняется.
Таким образом, IRR является как бы «барьерным показателем»: если стоимость капитала выше значения IRR, то «мощности» проекта недостаточно, чтобы обеспечить необходимый возврат и отдачу денег и, следовательно, проект следует отклонить.
Метод расчета индекса прибыльности (рентабельности) инвестиций (PI) рассчитывается по формуле (3.3).
. (3.3)
Очевидно, что если:
PI>1, то проект следует принять;
PI<1, то проект следует отвергнуть;
PI=1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
В отличие от чистого современного значения индекс прибыльности является относительным показателем. Благодаря этому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковое значение NPV, либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением NPV.
На базе таблицы 3.6 построим таблицу 3.7, в которой рассчитаем чистый дисконтированный доход инвестиционного проекта ООО «Парнас-Плюс».
Таблица 3.7 - Чистый дисконтированный доход инвестиционного проекта ООО «Парнас-Плюс» (коэффициент дисконтирования равен 12%)
|
Показатели |
2009 |
2010 |
2011 |
|
1. Выручка от реализации |
3 066 427 |
3 835 324 |
4 591 880 |
|
2. Полная себестоимость |
1 248 431 |
1 629 568 |
1 894 475 |
|
3. Денежный поток |
1 817 996 |
2 205 757 |
2 697 406 |
|
4. Инвестиции |
1 246 500 | ||
|
5. Дисконтированный доход |
1 623 211 |
1 758 416 |
1 919 960 |
|
5. Чистый дисконтированный доход |
376 711 |
2 135 127 |
4 055 087 |
Таким образом, чистый дисконтированный доход проекта значительно выше нуля. Тогда индекс рентабельности инвестиций составит:
PI = (1623211 + 1758416 + 1919960) / 1246500 = 3,25.
IRR проекта очень высокая, срок окупаемости незначительный – 0,36 дня, вследствие чего расчет IRR нецелесообразен.
С целью оценки финансово-экономических результатов проекта составляется прогнозный баланс активов и пассивов предприятия ООО «Парнас-Плюс» на 2009-2011 г. (приложение Т). Для вновь проектируемого проекта, которым является производство цифровых систем видеонаблюдения прогнозный баланс составлен методами прямого счета и «пробки» (для балансирования сумм по активу и пассиву баланса). Анализируя данные приложения 15, можно сделать вывод, что «пробка» весь планируемый период расположена в пассиве баланса. Это говорит о том, что необходимо изыскивать средства для дополнительного финансирования проекта.